2023年以来，苯乙烯-PS产业利润整体呈收缩趋势，苯乙烯平均利润在42元/吨；GPPS利润33元/吨，较去年同期降71.79%；HIPS利润394元/吨，较去年同期降56.56%，与此同时，纯苯端的利润依旧高位。

图表1 PS产业链利润对比图

(资料图片仅供参考)

图表2 PS产业链生产利润统计表

数据来源：

在PS产业利润收缩的同时，纯苯仍保持较高的利润水平，利润967元/吨，降幅仅为2.13%。苯乙烯从负利润区间走出，但利润仍在盈亏附近的42元/吨。GPPS利润降至盈亏附近33元/吨，降幅71.79%，HIPS利润收窄幅度较大，为56.56%。造成PS产业利润明显收窄的主要原因是供应端压力较大，国内新投PS产能释放、苯乙烯-PS一体化新装置稳产，部分非一体化PS装置因利润亏损停车检修或难以影响行业总产量，供应端或高位运行。另外ABS价格下行限制了HIPS价格腾挪空间，利润表现同样受到明显牵制。造成苯乙烯利润有一定恢复的原因是一季度生产装置集中检修以及新装置投产延期对其形成利好支撑，供需偏紧平衡下，其利润表现可观。纯苯受到芳烃调 油逻辑影响，供需偏紧预期下，利润保持较高水平。

图表3 PS生产利润趋势对比

对于中长期，美国出行旺季预期带来的芳烃调 油逻辑对纯苯的支撑或继续存在，苯乙烯在成本端影响下其利润亦难言乐观，PS受供应高位，需求缺乏进一步亮点影响，利润或仍受较大牵制。