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创元期货日报：铝锭累库4.8万吨至118.8万吨，速度放缓

铝：昨日沪铝下跌1.3%收于18930元/吨，跌幅主要来自伦铝对夜盘向下的带动，日间维持窄幅震荡，SMM A00铝均价18880元/吨，华东、中原、华南地区现货贴水均有明显收窄；昨日嘉能可向LME韩国光阳港交仓超过10万吨铝锭，使得LME库存较1月20日累库超30%，伦铝随即下挫2.2%，带动沪铝夜盘跟跌，沪伦比值（剔除汇率影响）也达到节后最高1.13；本次嘉能可交仓除了与俄铝签订长单定期交付有关以外，还有来自美国向俄铝征收200%关税的影响，俄铝在欧美市场的接受度再次受到影响，比价拉低可以打开国内的进口窗口；国内方面，供应端，云南减产基本是大概率事件，且已在盘面有所反应，后续关注实际减量与预期的差，贵州省用电有所缓解，省长赴企业调研鼓励复产，供应多空并存；需求端，根据mysteel对已复工的有色企业调研来看，订单相较于去年有小幅好转，备货的意愿也开始活跃，从库存数据也可窥探出复苏迹象，由于大部分下游企业已经复工，消耗铝棒库存，昨日6063铝棒去库0.65万吨至25.4万吨，铝锭累库4.8万吨至118.8万吨，速度放缓，累库压力将随着下游向上传导而减缓；整体而言，短期供需矛盾不突出，以震荡看待，长期维持低点买入的思路不变，仅供参考；